编者按：浙江湃肽()有限公司(以下简称“湃肽生物”)近日在深交所网站披露招股书，拟在深交所创业板募资124,511.31万元，用于“多肽产业园建设项目”、“药物肽研发项目”、“化妆品用多肽研发项目”、“补充流动资金”。湃肽生物的保荐人(主承销商)是华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人是肖斯峻、胡宏欣。

2020年-2022年，湃肽生物营业收入分别为8,617.04万元、14,293.30万元、21,464.86万元，净利润分别为1,068.86万元、3,568.34万元、6,976.42万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1,240.30万元、3,852.04万元、7,169.03万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,437.97万元、3,269.07万元、5,785.75万元。

以上同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为10,143.35万元、14,209.35万元、22,420.52万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2,989.86万元、1,621.87万元以及7,932.43万元。

(资料图片)

报告期内，湃肽生物未实施过现金分红。

2020-2022年，湃肽生物的主营业务毛利率分别为68.79%、68.12%和66.20%，同行均值分别为74.85%、72.77%、71.69%。

报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务，各期主营业务收入占营业收入的比重均超过99%。报告期内，公司多肽化妆品原料收入分别为4,611.04万元、8,875.80万元以及13,766.45万元，占主营业务收入比例分别为53.64%、62.46%和64.61%，是公司收入的重要来源。

报告期内，公司多肽化妆品原料原液的产能利用率分别为6.87%、18.06%、18.36%，产销率分别为89.05%、93.16%、94.55%。

湃肽生物的客户集中度较高。2020-2022年，湃肽生物对前五大客户的销售收入分别为4,832.87万元、7,860.75万元和12,791.23万元，占公司营业收入的比重分别为56.09%、55.00%和59.59%。()、华熙生物、()均系湃肽生物的大客户。

湃肽生物的大客户华润双鹤系其股东。华润双鹤持有湃肽生物本次发行前25.29%的股份，亦是公司报告期内的主要客户之一。报告期各期公司与华润双鹤的交易金额分别为1,619.65万元、663.78万元和1,117.07万元。

据北京商报，报告期内，湃肽生物存在大客户突击入股的情形。2020-2022年，华熙生物分别为湃肽生物第一、第二、第二大客户，对其实现的销售收入分别约为1842.59万元、2320万元、3494.53万元，占当期营业收入的比例分别约为21.38%、16.23%、16.28%。

据了解，2018年起，湃肽生物为华熙生物提供化妆品原料，双方建立了良好的合作关系。2022年6月，华熙生物因看好湃肽生物未来发展，以3000万元认购公司68.301万元注册资本，入股价格为43.92元/注册资本。截至招股书签署日，华熙生物直接持有公司1.64%的股份。

值得一提的是，湃肽生物还将华熙生物列为同行业可比公司。湃肽生物表示，华熙生物在化妆品原料和功能性护肤品方面与公司产生竞争关系。

投融资专家许小恒表示，大客户是竞争对手，这样的企业在经营稳定性上可能会面临一定风险，在审核过程中，上述情形的合理性可能会遭到监管层问询。

除了华润生物、华熙生物外，公司2021年起第一大客户珀莱雅，其前董事曹良国的妻子唐智君及儿子曹正通过海南瑞正合计持有公司4.91%的股份；公司客户上海久谦化工有限公司股东直系亲属通过瀚源投资合计持有公司1.34%股份。

拟创业板募资12.5亿

公司成立于2015年，主要从事多肽产品的研发、生产、销售及相关服务，是一家具备先进、高效的多肽合成、纯化和规模化生产能力的国家级专精特新“小巨人”企业。

截至招股说明书签署日，公司不存在持股比例超过30%的直接股东，且单一直接股东依其持有的股份所享有的表决权均不足以对股东大会的决议产生重大影响。因此，公司无控股股东。

截至招股说明书签署日，邢海英通过直接持股以及瀚源投资、阜越投资、众鑫企业、星瀚投资合计控制湃肽生物32.77%的表决权，为湃肽生物实际控制人。

为了强化对公司的控制和管理，维持公司控制权的稳定，邢海英于2018年10月与刘志国(直接持有公司8.06%的股份)、阜鼎生物(直接持有公司8.56%的股份)签署了《一致行动协议》，一致确认并约定：协议各方在行使股东权利时保持一致行动。如协议各方对股东会/股东大会表决事项有不同意见的则以邢海英或其授权代表的意见作为一致行动的意见，并对全体一致行动人具有约束力，协议各方需按该意见行使股东权利。邢海英、刘志国及阜鼎生物合计控制湃肽生物49.39%的表决权。

湃肽生物拟在深交所创业板公开发行新股不超过1,390.3066万股，不低于发行后总股本的25%；拟募资124,511.31万元，用于“多肽产业园建设项目”、“药物肽研发项目”、“化妆品用多肽研发项目”、“补充流动资金”。

湃肽生物的保荐人(主承销商)是华泰联合证券有限责任公司，保荐代表人是肖斯峻、胡宏欣。

2022年营收2亿净利0.7亿

2020年-2022年，湃肽生物营业收入分别为8,617.04万元、14,293.30万元、21,464.86万元，净利润分别为1,068.86万元、3,568.34万元、6,976.42万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1,240.30万元、3,852.04万元、7,169.03万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,437.97万元、3,269.07万元、5,785.75万元。

以上同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为10,143.35万元、14,209.35万元、22,420.52万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2,989.86万元、1,621.87万元以及7,932.43万元。

报告期内，湃肽生物未实施过现金分红。

2020-2022年，湃肽生物的主营业务毛利率分别为68.79%、68.12%和66.20%，同行均值分别为74.85%、72.77%、71.69%。

2022年多肽化妆品原料原液的产能利用率为18%

报告期内，公司营业收入主要来源于主营业务，各期主营业务收入占营业收入的比重均超过99%。2020-2022年，湃肽生物主营业务收入分别为8,596.88万元、14,209.40万元及21,306.05万元，占营业收入的比例分别为99.77%、99.41%、99.26%。

报告期内，公司多肽化妆品原料收入分别为4,611.04万元、8,875.80万元以及13,766.45万元，占主营业务收入比例分别为53.64%、62.46%和64.61%，是公司收入的重要来源。

报告期内，公司多肽化妆品原料原液的产能利用率分别为6.87%、18.06%、18.36%，产销率分别为89.05%、93.16%、94.55%。

报告期内，公司自产的多肽化妆品原料粉末及原料药/高级医药中间体产能利用率分别为42.67%、61.95%、72.59%，产销率分别为76.49%、84.93%、94.93%。

客户集中度较高

2020-2022年，湃肽生物对前五大客户的销售收入分别为4,832.87万元、7,860.75万元和12,791.23万元，占公司营业收入的比重分别为56.09%、55.00%和59.59%。珀莱雅、华熙生物、华润双鹤均系湃肽生物的大客户。

湃肽生物招股书称，公司客户集中度较高，如果未来公司主要客户出现流失或主要客户的经营情况发生恶化，将对公司业务产生较大不利影响。

与股东华润双鹤存关联交易

华润双鹤持有湃肽生物本次发行前25.29%的股份，亦是公司报告期内的主要客户之一。报告期内，公司主要为华润双鹤提供多肽CDMO服务及原料药/高级医药中间体产品，报告期各期公司与华润双鹤的交易金额分别为1,619.65万元、663.78万元和1,117.07万元。

湃肽生物在招股书中表示，未来若华润双鹤相关制剂成功上市销售并由公司供应相关多肽原料药，预计公司与华润双鹤的关联交易将持续发生且交易金额可能增长。若公司未来不能有效执行与关联交易相关的内部控制制度，出现内部控制有效性不足、治理不够规范等情况，可能存在关联方利用关联交易损害公司或中小股东利益的风险。

北京商报：大客户突击入股

据北京商报，报告期内，湃肽生物存在大客户突击入股的情形。2020-2022年，华熙生物分别为湃肽生物第一、第二、第二大客户，对其实现的销售收入分别约为1842.59万元、2320万元、3494.53万元，占当期营业收入的比例分别约为21.38%、16.23%、16.28%。

据了解，2018年起，湃肽生物为华熙生物提供化妆品原料，双方建立了良好的合作关系。2022年6月，华熙生物因看好湃肽生物未来发展，以3000万元认购公司68.301万元注册资本，入股价格为43.92元/注册资本。截至招股书签署日，华熙生物直接持有公司1.64%的股份。

值得一提的是，湃肽生物还将华熙生物列为同行业可比公司。湃肽生物表示，华熙生物在化妆品原料和功能性护肤品方面与公司产生竞争关系。

投融资专家许小恒表示，大客户是竞争对手，这样的企业在经营稳定性上可能会面临一定风险，在审核过程中，上述情形的合理性可能会遭到监管层问询。

除了华润生物、华熙生物外，公司2021年起第一大客户珀莱雅，其前董事曹良国的妻子唐智君及儿子曹正通过海南瑞正合计持有公司4.91%的股份；公司客户上海久谦化工有限公司股东直系亲属通过瀚源投资合计持有公司1.34%股份。